El espejismo del dólar bajo
Antes de agradecerle al Gobierno, revisemos quién puso la plata, quién asumió la deuda y quién pagará la cuenta.
Conversor basado en la TRM de hoy
Usa el valor oficial de $3.691,34 citado en el artículo para proyectar tus cambios.
TRM Referencia
$3.691,34
Dato del 23 de febrero 2026
Lo que está pasando hoy
La TRM oficial para hoy se ubica en $3.691,34, un nivel que refleja estabilidad reciente pero con un rebote reciente: hace poco superó los $3.700 tras una caída acumulada desde inicios de año. En febrero, el dólar ha oscilado entre mínimos de $3.622 y máximos cercanos a $3.715, mostrando volatilidad moderada pero con tendencia a la baja general desde los $3.757 de enero.
Visualización de tendencia (Ene - Feb)
"Este “dólar bajo” genera titulares positivos, pero oculta lo que realmente está pasando dado por factores externos con decisiones locales de endeudamiento masivo."
Factores globales
El contexto internacional explica parte del movimiento: el dólar global se debilitó en 2025-2026 por expectativas de recortes de tasas de la Fed, haciendo que monedas emergentes como el peso ganen terreno temporalmente. Tasas locales altas en Colombia atraen capital que entra en dólares, se convierten a pesos y presionan el tipo de cambio a la baja.
Sin embargo, si las tasas en EE.UU. suben o los flujos globales cambian, el rebote puede ser rápido, como ya se vio en las fluctuaciones de febrero.
La deuda externa
Radiografía de quién pone la plata y quién paga.
El Gobierno ha sido el gran actor local: Colombia emitió casi US$5.000 millones en deuda externa en 2025-2026, incluyendo la mayor colocación histórica a inicios de año, elevando la deuda total por encima de los US$201.000 millones. Estos dólares entran al país y se cambian a pesos para financiar gasto público, inundando el mercado cambiario y bajando el precio del dólar.
Quién pone la plata
Inversionistas internacionales que compran bonos colombianos atraídos por rendimientos altos.
Quién asume la deuda
El Estado colombiano, con obligaciones futuras en dólares.
Quién pagará la cuenta
Los Colombianos vía impuestos, recortes o inflación, especialmente si el dólar rebota.
Esta monetización explica gran parte de la caída reciente, pero no genera crecimiento productivo.
Beneficios vs. riesgos reales
Ventajas a corto plazo
- Importaciones más baratas (alivio en consumo).
- Menor presión inflacionaria en bienes transables.
Riesgos estructurales
- Exportadores pierden competitividad (menos pesos por dólar).
- Remesas valen menos en pesos.
- Deuda externa más cara de pagar en pesos si el dólar sube ($3.550-$4.150).
¿Cómo percibes la situación actual del dólar?
Proyecciones para 2026
Analistas prevén mayor inestabilidad: rangos de $3.550 a $4.150, impulsados por riesgo fiscal, tasas globales y menor flujo de capitales. El rebote reciente sobre $3.700 es una alerta de que el piso bajo puede romperse al alza pronto.
Conclusión: pan para hoy, hambre para mañana
"Este dólar “barato” se financia con deuda ajena y factores volátiles: celebra con cautela, porque la factura llega cuando menos se espera."
